Abstract
Created to provide funding if needed to the most impoverished nations so they can contain future outbreaks, the World Bank launched the Pandemic Bonds in 2017. After an overview of catastrophe bonds, this paper describes the genesis, basic features, and investors’ profile of those Bonds. I argue that those bonds were de- signed with a very peculiar financial structure. Looking at the inner circle of pri- vate organizations behind the architecture, promotion, and arbitration of that "project," the decisional process’s opacity and the various roles played by some actors raise many questions. I will demonstrate that pandemic bonds are not de- signed to pay out in the event of global disease outbreaks but to ensure returns for investors.
Résumé
Créées pour fournir si nécessaire un financement aux pays les plus pauvres afin qu’ils puissent prévenir de futures épidémies, les obligations pandémiques ont été lancées par la Banque mondiale en 2017. Après un bref survol des obligations ca- tastrophes, cette note de recherche décrira la genèse des obligations pandémiques, leurs principales caractéristiques et le profil de ses investisseurs. Je soutiens que ces obligations ont été conçues avec une structure financière inhabituelle. En re- gardant le cercle restreint d’organisations privées derrière l’architecture, la pro- motion et l’arbitrage de ce « projet », l’opacité du processus décisionnel et la multi- tude de rôles joués par quelques acteurs laissent perplexe. Je ferai la démonstra- tion que ces obligations ont été constituées non pas afin d’aider à contenir des épidémies dans les pays les moins favorisés, mais plutôt afin d’assurer un profit à ses investisseurs.